聊聊长期理财买什么最好？ 经常听到朋友问，长期理财应该买什么产品？简单粗暴，先给我的结论：对普通人来说，定投宽基指数，是最省时省力且最靠谱的理财方...

admin2025-06-08 04:18:54【世界杯比赛回放视频】

来源：雪球App，作者： 林飞的价值营造社，（https://xueqiu.com/4694611300/205270766）

经常听到朋友问，长期理财应该买什么产品？

简单粗暴，先给我的结论：对普通人来说，定投宽基指数，是最省时省力且最靠谱的理财方法。

相信很多人已经听过相同的回答，但是其底层逻辑到底是什么？为什么指数基金就比别的理财产品更适合普通人？今天就来把这个问题彻底聊透。

1.理财活动的真相首先我们要搞清楚，理财的终极目的，并不是单纯地为让我们账户里的钱变多，而是为了让财富的购买力增加。道理很简单，如果我们把此时手里的人民币直接换成日元，100元马上变成约1800元，可是购买力完全没有增加。

同样的道理，30年前的100元人民币，即使在今天变成200元，购买力也大幅缩水。有人做过统计，在全社会货币供应量不断增长的情况下，90年代的100元大约相当于现在2000元的购买力。

所以，理财之前，要先树立一个重要的观念：不管是理财产品也好，还是现金也好，它只是购买力的一种存在形态，财富=我们拥有的购买力。从我们拥有第一笔消费剩余的时候，就已经开始理财了，每时每刻，你拥有的购买力都在随着社会发展而变化，直至你离世才算罢休。

尽管你还没有买任何理财产品，但实质上你已经在理财了，你手里的货币资金，就是一种最基础的理财产品。

2.究竟该选哪种资产现在我们清楚，理财的目标是让购买力增加。那究竟哪种资产能让我们的购买力增加？收益率最高的资产是哪种？

答案是：股票。

已经有大量、专业、系统的研究，最终都证明所有投资资产中，长期回报率最高的就是股权。

沃顿商学院金融学教授杰里米·J·西格尔的经典著作《股市长线法宝》是比较权威的研究成果之一。在这本书中，西格尔教授研究了美国1802~2012年的全部数据后，得出结论：1802年投入1美元，分别投资于股票、长期国债、短期国债、黄金，并将期间所得收益继续再投入，到2012年的终值及收益率，如图所示。

持续200年的期限，期间经历了多次的经济危机、货币危机、金融危机、两次世界大战和多次局部战争。扣除通货膨胀后，期初的1美元，大部分购买力被吞噬，期末只剩0.05美元，而股票资产，则上涨至约70.5万美元，远远跑赢所有其他类别资产。

通常被认为是保值增值的黄金，200年内也只是由1美元变成4.52美元，远低于债券。

而且这不是美国的特例。

在伦敦商学院埃尔罗伊·迪姆森教授等发表的研究《投资收益百年史》中，统计了1900~2012年各国大类资产收益率比较。在全球各个主要国家，股票同样是收益率最高的资产。

在这112年里，全世界同样经历了两次世界大战、朝鲜战争、古巴导弹危机、冷战、美元危机、石油危机、越南战争、金融危机、网络股泡沫等等各种世界政治经济重大危机，统计结果有足够的说服力。

唯一需要注意的是，我们所投资的资本市场是否能持续存在。但这个问题无需讨论，如果对我们的未来过于悲观，那我们的当下的最佳选择是及时消费，不要投资。

所以，结论很明显，股权资产是投资理财最佳选择。

3.股权资产增值的底层逻辑先上一张图，这是万得全A指数自2005~2020年的收益率情况。

万得全A指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所上市的所有A股组成，十五年累计上涨601.32%，由三部分组成：一是指数净资产的增长带来444.28%；二是估值的变化带来1.16%；三是股息带来27.38%。

很明显，收益的大部分是靠净资产增长带来的。换句话说，统计数据表明，股权资产的绝大部分收益，来自于企业经营增值，只有很少一部分来自于市场的情绪波动。只要股权资产背后的企业不断增长，长期而言，股权资产就会随之增长。

人类的生产发展及需求的不断增加，推动社会经济必然持续增长。而企业的经营，在一个国家的经济活动中创造了约70%的比重。

企业作为一个国家经济活动的主要载体，增长速度通常大于国家整体GDP增速。而上市公司又是全社会所有企业中，盈利能力更强的群体。

于是，可以推导出如下的关系：

优秀上市公司的盈利能力＞所有上市公司盈利能力＞全社会企业的平均水平＞国家GDP增长速度。

根据统计数据，自1995以来，我国上市公司的净资产收益率实现年均12%的水平。

也就是说，若1995年我们投入1万元到股市，20年后将增长为9.6万，30年后将增长为30万。

因此，只要国家经济正常发展，投资优秀上市公司股权，必然大幅增值。

4.指数基金是普通人最好的选择好，以上我们已经清楚投资理财，最好的资产是股权。但市面上股权资产有很多形态，例如各种股票，公募基金，私募基金，股指期货，信托计划等等，普通人一听都头大了。

不用着急，想想上面万得全A指数那张图，我们直接把指数里所有公司买一遍，就可以获得15年601.32%的累计回报，折合年化收益率12.7%。

就是这么简单，不用学习，不用研究，只需要理解前面解释的指数长期上涨的底层逻辑即可。

单个人是无法把所有股票都买一遍的，于是就出现了指数基金，就是模拟大家凑钱，将指数里所有的股票买一遍，再切分成若干份额，按比例分享收益的方式。例如对应沪深300指数的沪深300指数基金，对应恒生指数的恒生指数基金。

指数基金不仅费用低廉，同时长期业绩甚至还高于市场中大部分主动型基金。

“股神”巴菲特，曾经在多个公众场合推荐指数基金，2007年还跟华尔街的基金经理发起了一个百万美元的十年赌局。

巴菲特选择标普500指数基金，对方选择五家知名FOF（即投资对象为基金的基金）基金。

十年下来，2017年，五家参与的基金，最高年化6.5%，最低年化0.3%，而同期标普500指数基金获得年化8.5%的收益率。

专业选手跑不赢市场平均数，背后的原因包括基金管理人的排名机制，基金收取的高额管理费，基金业的短视等等原因，这里就不详述了，总之，普通人只要付出一点点努力，理解股权资产是最好的投资，投资于指数基金，就可以战胜大多数专业选手。

5. 最后一个问题，指数基金怎么买？何时卖？其实很简单，既然我们认识到自己是普通人，没有专业的投资能力，那就不要做任何多余的动作。

①挑选最能代表国家整体经济的指数基金，即所谓的宽基指数，以获得市场平均收益为目标。例如A股我会选沪深300指数，其样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

②定时定额投入，长期坚持。市场价格每天是波动的，我们无法预测股市价格，能做的就是在固定时间，投入固定金额，获得一个长期平均成本。

③当指数盈利收益率小于无风险回报率时卖出。例如当前指数盈利收益率（市盈率的倒数）约为7.5%，无风险回报率约3%，离卖出标准还远。指数估值在很多网站都可以查，这里就不赘述了。

其余的，就真的什么都不需要做了，等待长期8~12%的回报即可（定投获得平均成本，定投回报率会略低于指数本身回报率）。

最后回测一下数据：假设自2012年6月起定投沪深300指数基金，至今9.5年，每月投1000元，红利再投入，总计投入115期，简便计算，忽略申购费。除此之外，期间什么多余动作都不做，结果总计投入本金11.5万，期末总资产约18.49万，用XIRR函数计算的年化收益率约10.14%，给大家参考。